1、《大气污染防治行动计划》内容基本符合“国十条”。
    《行动计划》一共分为十条,包括35项。计划要求用五年时间量气质空得到明显改善。具体目标:到2017年,地级及以上城市可吸入颗粒物浓度比2012年下降10%以上;京津冀、长三角、珠三角等区域细颗粒物浓度分别下降25%、20%、15%左右,其中北京市细颗粒物年均浓度控制在60微克/立方米左右。计划提出,主要从减少污染物排放、推动产业转型升级、能源结构调整、产业空间优化、推行激励与约束新机制、健全法律法规体系、落实目标责任考核体系、建立监测预警应急体系、明确地方政府责任等十大方面着手防治范围大气污染。早在6月14日国务院常务会议部署大气污染防治十条措施(“国十条”)。正如我们此前预期的,《大气污染防治行动计划》是对“国十条”的框架进行细化扩充具体内容,提出防治大气污染的方方面面措施,形成对范围大气污染防治行动的驱动性政策文件。从全文看,内容基本符合“国十条”,并没有预期的因素出现。
    2、政策预期兑现,没有预期因素,环保板块短期调整压力大。
    今年以来,在环境污染事件曝光和相关环保政策频繁出台的背景下,至今环保板块累计已上涨26.1%,大幅跑赢沪深300指数27.65%。在6月份国务院部署“国十条”之后,环保板块迎来年内第3波大幅上涨行情。8月份行业消息面平淡,环保板块呈现高位震荡的格局。目前板块对应2013年平均PE近40倍,对应2014年平均PE近30倍。由于对《行动计划》出台早已有所预期,股价也有了较为充分的反应。从近期板块的表现看,市场对于《行动计划》敏感性下降,如今靴子落地,并没有出预期的新内容,恐怕板块因短期利好出尽而面临调整的压力加大。再次重申我们的观点,大气政策兑现后,短期环保相关大政策可能处于真空期,需要警惕创业板估值高企存在的系统性风险。后期环保板块新的政策刺激可能产生在三中全会或水污染治理行动计划。从中长期看,随着大气污染防治政策的要求逐渐转化为节能环保产业发展的市场需求,大气污染治理相关设备及服务产业的成长空间可观,相关受益个股的业绩在未来几年有望持续增长。建议持续关注业绩增长确定的个股:国电清新、龙净环保、雪迪龙、中电远达。
    《大气污染防治行动计划》主要内容:
    一、加大综合治理力度,减少多污染物排放。整治燃煤小锅炉;加快重点行业脱硫、脱硝、除尘改造;提升燃油品质,加快淘汰黄标车;大力推广新能源汽车。
    二、调整优化产业结构,推动产业转型升级。严控“两高”行业新增产能;加快淘汰落后产能,提前一年完成钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃等21个重点行业“十二五”落后产能淘汰任务;压缩过剩产能。
    三、加快企业技术改造,提高科技创新能力。全面推行清洁生产,到2017年重点行业排放强度比2012年下降30%以上;大力发展循环经济;培育节能环保产业,大幅增加大气污染治理装备、产品、服务产业产值。
    四、加快调整能源结构,增加清洁能源供应。控制煤炭消费总量,到2017年,煤炭占能源消费总量比重降低到65%以下;加大天然气、煤制天然气、煤层气等清洁能源供应。
    五、严格节能环保准入,优化产业空间布局。调整产业布局,对京津冀、长三角、珠三角区域提出高节能环保要求;强化节能环保指标约束。
    六、发挥市场机制作用,完善环境经济政策。推行激励与约束并举的节能减排新机制。全面落实“合同能源管理”的财税优惠政策;调整脱硝电价和除尘价格支持;推进天然气价格形成机制改革;加大排污费征收力度;拓宽投融资渠道等。
    七、健全法律法规体系,严格依法监督管理。制(修)订重点行业排放标准等;到2015年,地级及以上城市全部建成细颗粒物监测点和直管的监测点;每月公布空气质量差的10个城市和好的10个城市的名单。
    八、建立区域协作机制,统筹区域环境治理。构建各省市环境质量改善目标责任考核体系。将目标任务分解落实到地方人民政府和企业;每年对各省市考核一次。
    九、建立监测预警应急体系,妥善应对重污染天气。到2014年,京津冀、长三角、珠三角区域要完成区域、省、市级重污染天气监测预警系统建设;其他省(区、市)、副省级市、省会城市于2015年底前完成。
    十、明确政府企业和社会的责任,动员全民参与环境保护。明确地方政府对当地大气环境质量负总责月12日,政府网消息,国务院正式印发《大气污染防治行动计划》。
                                       
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2014-01-07